SW生猪养殖板块跌0。1%，逐渐消化行业去产能偏慢担心影响，寻底修复。行业1月出栏进度偏慢，现货需求支持不脚，出栏均沉（127kg）仍待下降，周末（2026/2/8）涌益猪价11。84元/kg持续调整，生猪期货03合约创出新低，瞻望后市，春节后淡季或仍有供需双沉压力，而当前行业养殖利润已转弱，行业去产能预期或获得强化，后续周期反转预期估计将逐渐升温，当前底部特征较为较着。行业政策深刻转型，积极寻找处理方案型企业。2026年地方一号文件强调加强产能分析调控，农业农村部提出“仇家部生猪养殖企业实行年度出产存案办理，有序调控全国能繁母猪存栏量，推进市场供需愈加适配”的具体实施看法。行业政策转向“农益取激活企业立异”，将来的成长股或更考量科技含量和兼顾农人好处、模式立异、调动既有出产要素的能力。瞻望26年，产能调控政策影响下，猪价或提前止跌回升，叠加上市公司成本或将持续下降，盈利能力或有持续较好表示。财产高质量成长势正在必行。行业运营方差显著，成本事先、联农带农的企业或将享受超额利润取估值溢价。保举“平台+生态”模式代表、手艺驱动、办事型的生态平台公司德康农牧，沉点关心优良生猪养殖龙头牧原股份、温氏股份等，以及天康生物、邦基科技、立华股份、中粮家佳康、京基智农、金新农等。板块本周全体震动。2月7日毛鸡价钱3。6元/斤，环比-5。2%，同比+8。4%，鸡苗报价2。5元/羽，环比-3。9%，同比-7。4%。受法国次要供种地域事务影响，法国或全面暂停对中国出口种鸡，2025年国内祖代种鸡更新来历中法国引种占40%，其余几乎均为国内自繁，法国疫情或致进口引种进一步削减以至暂停，父母代种苗价2026年白羽鸡行业“高产能、弱消费”矛盾持续，吃亏倒逼种鸡场缩减产能，财产链一体化企业以及合同订单养殖企业或进一步扩大市占率，2026年龙头劣势或持续。2条从线关心ROE改善且有持续性的标的。①优良进口种源龙头，品种等要素存正在超额利润，沉点关心益生股份；②全财产链龙头，养殖盈利不受上逛挤压，下逛食物资产优良，沉点关心圣农成长。保举【海大集团】：海大通知布告拟将25-27年分红率提拔至50%以上，持久径清晰可见，公司提出2050年全球销量1亿吨方针（国内、海外各5000万吨）。出海星辰大海，海外结构已10+年，“0”到“1”已实现，“1”到“100”进展可期，海大亦加快对东南亚、南美等市场的调查和结构。国内海大本钱开支高峰已过，产能操纵率提拔+总部强化办理+中小企业退出、款式优化，吨利提拔或期近。国内行业回暖+办理结果+产能操纵率提拔，无望实现量利增加；出海价值链模式已跑通，无望超预期增加。关心公司运营办理拐点、市占率提拔+海外高成长，继续沉点保举。临近年报业绩披露的窗口期，市场担心板块25Q4业绩，且近期线上发卖的第三方数据显示表示欠安，板块表示低迷。25Q4-26Q1外销的压力仍正在持续，因为25Q1未表现加税影响，估计板块的阶段性低点将正在26Q1呈现。估计26Q2/Q3基于外销低基数的缘由，业绩将有所修复。行业内销增加前景仍然较好，估计板块内销收入将持续高速增加，关心股价调整后的持久结构机遇。保举表里销营业均处于向上阶段的中宠股份，关心运营触底逐步修复且积极结构内销品牌的佩蒂股份，积极转型结构内销营业的依依股份、源飞宠物，内销品牌具有持久领先劣势的乖宝宠物。国内豆粕本周收跌（2605收于2735，跌1。5%），巴西丰登预期渐强，豆粕正在将来一段时间估计仍将以供需偏宽松为从，沉点关心气候以及国内进口环境。玉米本周震动（2603收于2274，跌0。1%），渠道备货削弱，现货价钱走弱，售粮窗口逐渐收窄，短期价钱或有压力。鸡蛋本周收跌（2603收于2904、跌3。5%），现货价钱转弱，叠加节后库存积压取需求疲软，期货本周大幅调整，持续关心产能去化环境。橡胶本周弱势调整（2605收于16080、跌3。1%），宏不雅情感叠加停割期供应压力缓解，天然橡胶价钱跟从合成橡胶波动，但需求端仍偏弱，短期价钱或偏震动，中持久宏不雅情感支持、26年价钱预期走强。资产价钱底部并有本钱退出”的行业，我们认为“匹敌型资产溢价”+“财产逻辑相对且通畅”+“农人收入需要”+“板块估值全体处于汗青低位”等多沉属性使得板块设置装备摆设价值较着上升。风险提醒。养殖产物价钱波动风险、严沉食物平安事务、宏不雅经济系统性风险、极端天气灾祸导致农做物大规模减产推升粮价。